2025 احتمالاً سال سخت دیگری برای استارتاپ‌های شکست خورده خواهد بود

طبق گزارش‌های متعدد، تعداد بیشتری از استارتاپ‌ها در سال 2024 تعطیل شدند نسبت به سال قبل و این امر چندان تعجب‌آور نیست با توجه به تعداد زیاد شرکت‌هایی که در سال‌های 2020 و 2021 سرمایه‌گذاری شدند.

به نظر می‌رسد این روند به پایان نرسیده و سال 2025 می‌تواند سال سخت دیگری باشد برای تعطیلی استارتاپ‌ها.

TechCrunch از منابع مختلف داده جمع‌آوری کرده و به روندهای مشابهی دست یافته است. در سال 2024، 966 استارتاپ تعطیل شدند، در مقابل 769 در سال 2023، طبق گزارش Carta. این یک افزایش 25.6 درصدی است. یک نکته در مورد روش‌شناسی: این اعداد برای شرکت‌های مستقر در ایالات متحده هستند که مشتری کارترا بوده‌اند و به دلیل ورشکستگی یا انحلال از کارترا جدا شده‌اند. احتمالاً تعطیلی‌های دیگری هم وجود دارد که از طریق کارترا شناسایی نمی‌شوند، پیتر واکر، مدیر تحقیقات Carta تخمین می‌زند.

واکری گفت: "بله، تعطیلی‌ها از 2023 تا 2024 در هر مرحله افزایش یافت. اما در سال‌های 2020 و 2021 شرکت‌های بیشتری تأمین مالی شدند (با چرخه‌های بزرگتر). بنابراین ما انتظار داریم که تعطیلی‌ها به‌طور طبیعی توسط طبیعت VC افزایش یابند."

در عین حال، واکر اذعان کرد که "تخمین دقیق تعداد بیشتری از تعطیلی‌ها" دشوار است.

او به TechCrunch گفت: "گمان می‌کنم بخش خوبی از آنها را از دست داده‌ایم،" او گفت. "تعدادی از شرکت‌هایی که از Carta جدا می‌شوند بدون آنکه به ما بگویند چرا رفته‌اند."

در همین حال، AngelList گزارش داده است که در سال 2024، 364 استارتاپ تعطیل شدند، در حالی که در سال 2023 این تعداد 233 بود. این افزایش 56.2 درصدی است. با این حال، مدیر عامل AngelList آولوک کهولی نگرش نسبتاً خوشبینانه‌ای دارد و اشاره می‌کند که تعطیلی‌ها "همچنان نسبت به تعداد شرکت‌هایی که در هر دو سال تامین مالی شدند بسیار کم است."

Layoffs.fyi روند مخالفی را یافته: 85 شرکت فناوری در سال 2024 تعطیل شدند، در حالی که در 2023 تعدادش 109 بود و در 2022 تعدادش 58 بود. اما همانطور که بنیانگذار راجر لی اذعان دارد، این داده فقط شامل تعطیلی‌هایی است که به طور عمومی گزارش شده‌اند "و بنابراین نشان‌دهنده یک تخمین کمتر است. از آن تعطیلی‌های فناوری 2024، 81% استارتاپ بودند، در حالی که بقیه یا شرکت‌های عمومی یا شرکت‌های خریداری شده قبلی بودند که بعداً توسط سازمان‌های مادرشان تعطیل شدند."

VCها “برندگان” را انتخاب نکردند

بسیاری از شرکت‌ها در سال 2020 و 2021 با ارزیابی‌های بسیار بالا و دقت تحلیل بسیار کم تامین مالی شدند و این مسئله باعث شده که تا سه سال بعد، تعداد زیادی نتوانند پول بیشتری برای ادامه عملیات خود جذب کنند. پذیرفتن سرمایه با ارزیابی بسیار بالا ریسک افزایش می‌دهد به طوری که سرمایه‌گذاران نمی‌خواهند بیشتر سرمایه‌گذاری کنند مگر اینکه کسب و کار بسیار خوب رشد کند.

واکر گفت: "فرضیه کاری این است که VCها به عنوان یک کلاس دارایی در سال 2021 بهتر در انتخاب برندگان نشدند. در واقع، ممکن است نسبت موفقیت در آن سال بدتر شود زیرا همه چیز بسیار شتاب‌زده بود. و اگر نسبت موفقیت در شرکت‌های خوب ثابت بماند و ما تعداد بیشتری شرکت‌ها را تامین مالی کنیم، باید انتظار داشته باشیم که تعداد بیشتری تعطیلی بعد از چند سال رخ دهد. و این جایی است که ما در 2024 هستیم."

دوری یونا، مدیرعامل و هم‌بنیانگذار SimpleClosure، استارتاپی که هدف آن خودکارسازی فرآیند تعطیلی است، معتقد است که در 2021، تعداد زیادی استارتاپ تامین مالی شدند "احتمالاً قبل از اینکه آماده باشند."

یونا توضیح داد که صرفاً دریافت آن پول ممکن است آنها را برای شکست آماده کرده باشد.

او گفت: "تزریق سریع سرمایه گاهی اوقات باعث تشویق نرخ‌های سوخت بالا و ذهنیت‌های رشد به هر قیمتی شد، که به چالش‌های پایداری در مواجهه با تغییرات بازار پس از پاندمی منجر شد." به این ترتیب، "در سال‌های اخیر، بسیاری از شرکت‌های بزرگ نام‌دار از فعالیت باز ایستاده‌اند علی‌رغم تامین مالی قابل توجه و وعده اولیه."

انگیزه اصلی پشت تعطیلی‌ها چیزی واضح است.

واکری تقرباً بر این باور است که: "تمام شدن پول معمولاً علت مستقیم است." "اما دلایل زیربنایی احتمالاً ترکیبی از عدم تناسب محصول-بازار، عدم توانایی برای رسیدن به مثبت جریان نقدی، و ارزیابی بیش از حد بالا که منجر به عدم توانایی در ادامه جذب سرمایه می‌شوند."

نگاه به جلو، واکر همچنین پیش‌بینی می‌کند که همچنان تعطیلی‌های بیشتری را در نیمه اول سال 2025 شاهد خواهیم بود و سپس کاهش تدریجی برای بقیه سال خواهد بود.

این پیش‌بینی بیشتر بر مبنای توضیحات زمانی از اوج تامین مالی است که واکر آن را در ربع اول 2022 در اکثر مراحل گزارش کرده است. بنابراین تا ربع اول 2025، "بیشتر شرکت‌ها یا مسیر جدیدی پیدا خواهند کرد یا باید این انتخاب دشوار را کرده باشند."

کولی از AngelList موافق است. او درباره استارتاپ‌هایی که در روزهای پرشور با ارزیابی‌های غیرمنطقی تامین مالی شده بودند گفت: "همه آنها شسته نشده‌اند." "اصلاً نزدیک نیست."

در حال حاضر در این سال، استارتاپ تحویل مستقر در واشنگتن Pandion اعلام کرده است که در حال تعطیل شدن . این شرکت در دوران پاندمی تأسیس شده بود و در طول پنج سال گذشته حدود 125 میلیون دلار از سرمایه سهام جذب کرده بود. و در دسامبر، شرکت proptech EasyKnock ناگهان تعطیل شد . EasyKnock، استارتاپی که به عنوان اولین ارائه‌دهنده اجاره‌دار مسکونی تکنولوژیکی معرفی شده بود، در سال 2016 تأسیس شده بود و 455 میلیون دلار تأمین مالی از سرمایه‌گذاران جمع‌آوری کرده بود.

استارتاپ‌ها در صنایع و مراحل مختلف

نوع شرکت‌هایی که سال گذشته تحت تأثیر قرار گرفتند در طیف گسترده‌ای از صنایع و مراحل بودند.

داده‌های Carta نشان می‌دهد که شرکت‌های SaaS سازمانی بیشترین ضربه را متحمل شدند—تشکیل 32% از تعطیلی‌ها. مصرف‌کننده در جایگاه دوم با 11%؛ فن‌آوری سلامت با 9%؛ فن‌آوری مالی با 8%، و بیوتکنولوژی با 7%.

واکری گفت: "این درصدها به وضوح با تأمین مالی اولیه در این بخش‌ها هماهنگی خوبی دارند." "و اساساً این نشان می‌دهد که هر بخش استارتاپی تعطیلی‌هایی را تجربه کرده و هیچ کدام عملکرد فوق العاده‌ای نداشته‌اند، که از نظریه‌ای حمایت می‌کند که دلیل اصلی افزایش تعطیلی‌ها اقتصادی کلان است، یعنی تغییرات نرخ بهره و نبود سرمایه‌گذاری که انتظار می‌رفت در 2023 و 2024."

نمونه خیلی کوچکتر Layoffs.fyi نشان داده است که امور مالی 15% از تعطیلی‌ها را تشکیل می‌دهد و غذا (12%) و بهداشت (11%) به ترتیب در جایگاه دوم و سوم قرار دارند.

در زمینه مرحله، داده‌های SimpleClosure نشان داده‌اند که 74% از کلیه تعطیلی‌ها از سال 2023 به بعد درگیر یا پیش بذر یا بذر بوده‌اند، با بیشترین (41%) در مرحله بذر.

بیشتر استارتاپ‌ها معمولاً زمانی تعطیل می‌شوند که منابع کاملاً خشک شده باشد، هرچند برخی علائم را به اندازه کافی زود می‌بینند تا مقداری از سرمایه را به سرمایه‌گذاران خود بازگردانند.

یونا گفت: "اکثریت استارتاپ‌هایی (60%) که شکست می‌خورند، سرمایۀ کافی ندارند تا به سرمایه‌گذاران بازگردند." "بنیان‌گذارانی که قصد بازگرداندن وجوه دارند به طور متوسط $630,000 از سرمایه‌گذاری‌ها باقی می‌ماند—حدود 10% از کل سرمایه جذب شده، به طور متوسط."

یونا همچنین پیش‌بینی می‌کند که نرخ تعطیلی استارتاپ‌ها به‌زودی کاهش نخواهد یافت.

یونا گفت: "زامبی‌های فناوری و یک قبرستان استارتاپی همچنان در گزارش‌های خبری سر و صدا خواهند کرد." "علیرغم برداشت جدیدی از سرمایه‌گذاری‌ها، شرکت‌های زیادی وجود دارند که در ارزیابی‌های بالا و بدون درآمد کافی پول جمع‌آوری کرده‌اند."