VCها انتظار دارند که با کاهش نرخ بهره توسط فدرال رزرو، استارتاپ‌های بیشتری با ارائه وام‌های با نرخ پایین‌تر شروع به فعالیت کنند
وقتی که فدرال رزرو آمریکا هفته گذشته نرخ بهره را نیم درصد کاهش داد، برای سرمایه‌گذاران خطرپذیری که از استارتاپ‌های فین‌تک حمایت می‌کنند، خبر خوبی بود؛ به خصوص آن‌هایی که برای جریان نقدی کسب‌وکارهای خود به وام‌ها وابسته هستند.
این شرکت‌ها شامل ارائه‌دهندگان کارت‌های اعتباری شرکتی مانند Ramp و Coast هستند که کارت‌ها را به مالکان ناوگان ارائه می‌دهند. شرکت‌های کارت اعتباری از نرخ تبادل یا کارمزد تراکنش‌هایی که از تجار دریافت می‌کنند، درآمد کسب می‌کنند. «اما آن‌ها باید با دریافت وام پیش‌پرداخت کنند،» گفت، شییل موهنوت ، هم‌بنیان‌گذار و شریک کلیدی در Better Tomorrow Ventures.
«شرایط آن وام بهتر شده‌اند.»
Affirm، یک شرکت «هم اکنون بخر، بعداً پرداخت کن» (BNPL) که توسط یکی از اعضای معروف گروه PayPal مکس لوچین تأسیس شده است، یک مورد مطالعاتی خوب است. در حالی که Affirm دیگر یک استارتاپ نیست — که در سال 2021 عمومی شد — زمانی که هزینه‌های بهره افزایش یافت، قیمت سهام آن کاهش یافت و از حدود 162 دلار در اکتبر به کمتر از 50 دلار در هر سهم از فوریه 2022 رسید.
BNPLها مبلغ کامل را به تجار پرداخت می‌کنند؛ سپس به مشتریان اجازه می‌دهند که مبلغ مورد نظر را طی چند پرداخت، اغلب بدون بهره، پرداخت کنند. بسیاری از BNPLها درآمد عمده‌ای از دریافت کارمزد از تجار برای هر تراکنشی که در پلتفرمشان پردازش می‌شود، کسب می‌کنند، نه از بهره خرید. مدل کسب‌وکار آن‌ها اجازه نمی‌دهد که هزینه‌های اینکه افزایش یافته‌اند را منتقل کنند.
«BNPLها زمانی که نرخ بهره صفر بود دست‌ها را از پول پر می‌کردند»، گفت شییل موهنوت .
Affirm با مجموعه‌ای از استارتاپ‌های BNPL رقابت می‌کند. Klarna، برای مثال، بازیگری است که مدت‌هاست انتظار می‌رود وارد بازار عمومی شود اما هنوز آماده نیست، مدیرعامل آن ماه گذشته به CNBC گفت. برخی از استارتاپ‌های BNPL بقا نداشتند، مانند ZestMoney، که در دسامبر تعطیل شد. در همین حال، سایر فین‌تک‌های وام‌دهنده نیز به دلیل نرخ بهره بالا تعطیل شدند، مانند کارت اعتباری تجاری Fundid.
برخلاف انتظار به نظر برسد، نرخ‌های پایین‌تر هم برای فین‌تک‌هایی که وام ارائه می‌دهند مفید است. شرکت وام‌دهی مجدد خودرو Caribou، به عنوان یک مثال در این دسته می‌گنجد، پیش‌بینی چاکی ردی ، شریک و مسئول سرمایه‌گذاری‌های رشدی در QED Investors. Caribou وام‌های یکی دو ساله ارائه می‌دهد.
«کل کسب‌وکار آن‌ها بر اساس امکان انتقال شما از نرخ بالاتر به نرخ پایین‌تر استوار است»، او گفت. اکنون که هزینه‌های تأمین مالی Caribou کاهش یافته است، آن‌ها باید بتوانند مبلغی که از وام‌گیرندگان دریافت می‌کنند را کاهش دهند.
GoodLeap، ارائه‌دهنده وام‌های صفحه خورشیدی، و Kiavi، یک وام‌دهنده تخصصی در وام‌های «تعمیر و فروش» خانه‌ها، دیگر وام‌دهندگان کوتاه‌مدت هستند که انتظار می‌رود بهره‌مند شوند. درست مانند Caribou، آن‌ها می‌توانند به طور بالقوه بخشی از صرفه‌جویی بهره خود را به مشتریان منتقل کنند، منجر به افزایش حجم تصویب وام شود، گفت رودی یانگ ، تحلیلگر فین‌تک در PitchBook.
و هیچ بخشی نباید به اندازه استارتاپ‌های فین‌تکی که در صنعت وام مسکن فعالند از نرخ‌های پایین بهره بهره‌مند شود. با این حال، ممکن است مدتی طول بکشد تا این فضای تازه ضربه‌خورده دوباره زنده شود. در حالی که کاهش نرخ بهره اخیر فدرال رزرو بزرگ بود، نرخ‌های بهره هنوز هم در مقایسه با دوران طولانی سیاست بهره صفر (ZIRP) که قبل از آن بود بالا هستند، زمانی که نرخ‌های فدرال نزدیک به صفر بودند. نرخ‌های فدرال جدید در محدوده 4.5% تا 5% است. بنابراین وام‌هایی که به مصرف‌کنندگان ارائه می‌شوند هنوز چند درصدی بالاتر از نرخ پایه فدرال خواهند بود.
اگر فدرال رزرو به کاهش نرخ‌ها ادامه دهد، همان‌گونه که بسیاری از سرمایه‌گذاران امیدوارند، بسیاری از کسانی که در دوران نرخ‌های بالا خانه خریدند به دنبال معاملات بهتری خواهند بود.
«موج تامین مجدد وام می‌تواند بسیار بزرگ باشد، اما نه فردا یا طی ماه‌های آینده»، گفت کامران انصاری ، شریک سرمایه‌گذاری در شرکت سرمایه‌گذاری خطرپذیر Headline. «ممکن است برای تامین مجدد وام با کاهش بهره نیم درصد ارزش نداشته باشد، اما اگر نرخ‌ها به میزان یک درصد یا یک و نیم درصد کاهش یابد، شما شاهد سیل تجدید وام‌های از همه کسانی خواهید بود که مجبور شده بودند وام مسکن با نرخ‌های بالای چند سال گذشته را تحمل کنند.»
انصاری پیش‌بینی می‌کند که فین‌تک‌های وام مسکن مانند Rocket Mortgage و Better.com پس از یک عملکرد کند در سال‌های اخیر، باز می‌گردند.
پس از آن، دلارهای سرمایه‌گذاری خطرپذیر تقریباً مطمئناً جریان خواهند یافت. انصاری همچنین افزایش تازه‌ای را در استارتاپ‌های فین‌تک وام مسکن پیش‌بینی کرد اگر نرخ بهره جذاب تر شود.
«هر زمانی که یک فضا به مدت چهار یا پنج سال خاموش باشد، احتمالاً فرصت‌هایی برای نوآوری و به‌روزرسانی الگوریتم‌ها وجود دارد، و اکنون می‌توان داشت تحت‌نویسی متمرکز بر هوش مصنوعی را انجام داد.» او گفت.
